今日股指大幅跳空高开，以上涨32.39点的4091.24点开盘。大盘高开高走，全天维持震荡上行的态势。截止收盘，股指突破4200点整数关口，以上涨154.51点的4213.36点报收，由于大盘连续大幅上冲，做多人气迅速膨胀，1565亿的成交量说明观望资金在积极入市。

消息面上，中国证监会研究中心主任祁斌21日在深圳表示，证监会将加快推出资本市场长期规划，在充分总结发展经验和教训，借鉴境外成熟市场及其他新兴市场经验的基础上，结合我国国情制定出合理的发展战略和规划，帮助投资者明确市场长远预期。

从盘面上可以看到，地产、银行等权重股继续上涨，作为领涨板块，强势特征明显，在其带动下，上周五股指放量大涨145.91点，明显激发市场做多人气，给今日股指的上冲做好了铺垫。截止收盘，涨停个股超过100只，钢铁板块成为今日大盘突破4200点的攻坚力量，整个板块接近涨停。相对钢铁的强势启动，金融、地产等板块则出现一定幅度的冲高回落，说明获利盘蜂拥而出，对股价继续上行产生一定压力。

由于前期的大幅调整，市场已经充分消化加息和调整利息税的利空，才会催生大盘的稳步上涨，加上成交量明显的放大，大盘短期内攻击前高不再是空想。但如没有持续的热点带动，这个目标依然难以实现，从目前行情来看，金融、地产为近期主流热点，钢铁板块也有后来者居上味道，如果三者中有板块能够持续上攻，大盘就有机会再冲4300，甚至突破前期高点挑战4500。操作上，投资者应结合中期业绩公告情况，完成调仓换股。对于以上的三个热点板块，可以积极逢低介入，注意掌握热点的变换节奏，谨慎操作，坚持走“价值”投资之路，顺势而为，稳健获利。

（个人观点，仅供参考。国家提示：股市有风险，买卖需谨慎）

机构主宰，市场重归“正道”

因公司近期筹备上马新项目，忙的不可开交，周五博文就没有更新了。在此，笔者对一直关注的朋友说声抱歉。好了，让我们来看看周五的大盘。股指大涨145.91点，放量突破压制多日的60日和30日均线，一定让很多人大感吃惊。但笔者认为这完全是在意料之中的事，看过笔者周四《一些细节，一分冷静》一文的朋友肯定都还记得，文中提到“特别有意思的是，以工商银行为首的银行股大多都走出“红三兵”。相信如果没有大资金推动，这些银行股是绝对无法走出三连阳的。了解股票基本常识的朋友应该都明白“红三兵”意味着什么。”周五金融股的走势有目共睹，红三兵后的放量中阳对大盘贡献超过60点。上证指数的K线系统被彻底修复，一根放量大阳线，形成了漂亮突破形态。

有朋友要问了，突破是否意味着反转？笔者认为目前只是修复均线系统的一种突破，而并非真正意义上的反转。

首先从消息面上看，央行于周末公布：自2007年7月21日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行3.06%提高到3.33%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的6.57%提高到6.84%。同时上调活期存款利率9个基点，由0.72%上升至0.81%。并对个人住房公积金贷款利率相应上调0.09%。

加息和下调利息税，这两个困扰大盘近2月“另一只靴子”终于落地。由于此次调整市场早有预期，在过去的近两个月里都被基本消化，所以才会催生周五市场的单边上扬。但兴奋和激情之后，大家是否已经遗忘特别国债、红筹加速回归？虽然这些消息也早就公布，市场也有预期，但他们起到的效果是分流目前市场的资金，资金面的匮乏才是牛市前进的最大阻力。

午后在一轮小幅上冲后，股指逐波走低，2点后更是出现一波快速回落，在10日均线附近获得支撑后，平静的走完了今日的最后半个小时。截止收盘，股指以下跌17点的3912点报收，637亿的成交量又回到上半周的水平。

消息面上，今日国家统计局公布了第二极度的经济数据，上半年GDP增长11.5%，创11年来新高；上半年CPI上涨3.2%，其中6月份CPI上涨达4.4%，也是近3年来的最高数字。从二季度的经济数据可以看出，中国经济面临全面过热的局面，通货膨胀的压力日益增大，国家在短期内推行新的紧缩政策几成定局。由于市场普遍预期CPI上涨将超过4%，所以今日并没有引发很大面积的跳水。但由于CPI上涨所引发的调控政策仍然是个未知数，对股市有多大影响也难以预测，才会出现午盘的走势。

从技术面来看，上证指数今日收出一颗阴线十字星。股指依然被压制在60日均线下方，更有30日均线的联合压制，说明目前市场依然处于弱市之中，如成交量不能得到有效放大的话，突破此阻力地带是非常困难的。不过股指已经成功站上5日、10日和20日三根均线，他们对股指的强力支撑，大家也是有目共睹的。继5日均线和20日均线金叉后，今日10日均线和20日均线也金叉在即，从技术形态上已经看出大盘即将上行的雏形。加上CPI数据的公布并没有引起大盘大幅下跌，应该会给市场更多的想象空间，也许大盘在酝酿着什么也说不定。

早盘股指并没有承接前日的上冲势头，以低开35点开盘，之后在银行股的拉抬下迅速翻红。但10点附近，随着CPI指数的公布，股指出现一波快速下杀，在5日均线处获得有效支撑后逐波反弹。截止午间收盘，股指以下跌2点的3927点报收，332亿的成交量，基本和昨日早盘持平。

6月的CPI指数对市场的影响是无可质疑的。CPI作为衡量通货膨胀的重要指标，一直是央行决定货币政策的重要取向。近期猪肉价格的大幅上涨，刺激所有食品价格的快速上涨，从而直接推动CPI指数走高。一般CPI指数超过3%的警界线，宏观调控压力就会明显增大。此前央行行长周小川也表示：未来是否采进一步的紧缩政策要视6月CPI而定，这更给市场增加了压力。但由于市场经历5.30后，已成惊弓之鸟，一旦出现风吹草动，股指就会出现大幅波动，这是管理层不愿意看到的。而近期管理层的态度也相对转暖，原定于18日公布的CPI指数推迟到今日，明显想减缓对市场的冲击，其间还公布包括提高保险资金入市的消息，可谓是用心良苦。

如果大家认真回想，一定会发现之前也出现过一次CPI公布的推迟。4月19日原定上午10点公布CPI却推迟到了下午3点后公布。从那日盘面可以清楚看出，推迟数据公布给市场带来了很大的冲击，但近几日大盘不跌反涨，是不是感到很奇怪呢？笔者认为不足为奇。因为4月份的行情以散户为主导力量，对政策面的消息十分敏感，一点风吹草动就会出现大量资金出逃；而目前市场已经逐步进入机构主导期，在前期的大幅调整后，机构积极介入，而CPI4.4%的涨幅也在大多数机构的预测范围内，明显稳定了市场人心。而管理层推迟公布CPI的同时发布了一些利好消息，也是为了避免市场受到更大的影响，毕竟在今日公布数据能给市场一个周末的消化时间，能使市场更加趋于理性。

午后股指继续震荡上行，盘中一度上涨超过70点，但随着60日和30日均线的双重阻力压制，股指出现冲高回落的走势。截止收盘，大盘上涨33点，以3930点报收，812亿的成交量较前日明显放大。

消息面上：

1。全国人大财经委员会16日至17日举行第91次全体会议。委员会认为，当前，经济运行中的主要矛盾和问题是：经济增长由偏快转为过热的趋势更为明显；贸易顺差过大、信贷投放过多、投资增长过快问题仍然突出；高耗能产业增长偏快，节能减排形势依然严峻；物价上涨压力持续加大，特别是一些涉及群众切身利益的食品价格和住房价格上涨较快；引导资本市场健康发展的任务艰巨。

2。基金二季报拉开序幕。从数据中可以看到，96家基金都在近期逆市增仓明显。基金对于金融保险、房地产、机械设备、金属非金属、采掘等重点行业进一步大幅度增仓，这些行业期末的市值增长分别达到97.9％、162.33％、175.62％、74％和232.49％。基金对于重仓行业的持有集中度进一步增大。

3。财政部和国税总局日前联合决定，自8月1日起，调整铅锌矿石、铜矿石和钨矿石产品资源税适用税额标准。

从盘面上看，上涨个股数量明显多余下跌个股，不过大盘指数上涨主要还是靠权重蓝筹股拉抬。受加息预期的影响，两只保险股都创出新高，可谓是强的没边；而受人民币持续走高的影响，加上招商银行的业绩大幅增长，使整个银行板块也联袂走强，加上地产股的持续走强，中国国航、大秦铁路、中国联通等权重股也纷纷走强。权重股的集体上扬，必然推动股指上冲，今日虽然冲击60日线失败，但从近日的趋势来看，明日大盘仍有冲击60日均线的可能。如能成功站上60日线，大盘的技术形态将趋向反转，到时市场的做多信心一定会大幅提升，成交量放大也就成为理所当然的事了。

昨日大盘的抢眼表现，给很多投资者带来了希望，CPI数据的推迟发布也给市场带来了更多的想象空间。早盘在开盘低开的顺势下冲后，股指震荡向上，一举站上了5日10日和20日均线，剑指30日和60日均线的双重压力。截止午间收盘，股指上涨51点，以3947点报收，385亿的成交量较上一个交易日有明显放大。

本周即将公布的CPI等经济数据，对于股市是一种冲击。但大盘在消息发布的前夕选择大幅上涨而非下跌，就耐人寻味了。或许如一些市场人士分析的那样：虽然6月份的经济数据偏高，但市场早有预期，不管是取消利息税还是加息都不会再次对市场构成过大的冲击。加之今日管理层宣布CPI等数据改在周五公布，对市场起到了一定的稳定作用，伴随着几条不痛不痒的利好消息，如保险资金入市比例从5%调整到10%，年内第四批基金即将发行，两万亿的冻结资金解冻等，也许都给了市场更多的做多勇气和信心吧。不过我们应该清楚的看到，调控政策未明确前，仍会影响市场的走势，这是不可否认的。5.30后的大幅调整，已经给市场带来了巨大的影响，很多投资者开始离场，但他们并没有远去，从一级市场云集超过两万亿的资金说明，市场流动性仍然相当充足，也许他们也在寻求合适的时机重新入场吧。

前日蓝筹股的整体大跌，昨日蓝筹股的集体大涨，导致了大盘的大起大落。显示主力资金通过此种手段达到震仓洗盘的目的，不坚定的投资者在这种剧烈波动中廉价卖出了手中的筹码，相信现在都在十分懊恼吧。笔者今日看到一份统计信息显示，以基金为代表的机构投资者在过去4-8周内大量增仓，这显示机构对中长线仍然看好。

早盘股指承接前日颓势，小幅低开后出现快速的冲高回落，最低跌至3767点企稳反弹，并逐波上行。截止午间收盘，股指上涨23点，以3845点报收，278亿的成交量继续维持地量水平。

由于昨日权重股的集体打压，大盘出现“黑色星期一”。今日2万亿的申购资金解冻，大盘必然会来个顺势上冲，但明日经济数据将可能引发的加息等政策调控，依然如乌云般笼罩整个市场。预计今日反弹后，未来几日股指仍可能继续平台整理。目前政策面对市场的影响可谓是重之又重，取消或降低利息税迟迟没有公布，加上明日CPI引发加息的可能性又十分巨大，明显拖累大盘走势。公布CPI之后，相信周四周五将会再次出现“周末综合症”，但如果周末未见加息等消息，那之后就很可能会再次出现“突发政策”，如“5.30”的深夜出台也说不定。

政策调控的时间概念模糊，让投资者继续畏惧这个市场，一般采取观望策略。而市场人气的低靡、成交量的萎缩，明显也刺激了管理层。一些似是而非的所谓利好政策也随之而来，例如今日发布的：保险公司投资A股市场的资金比例从5%上调到10%。这些看似利好的“小偷小摸”，在行情火暴之时，绝对是汽油、催化剂，能推波助澜，翻江倒海，但对于目前的牛皮市，几乎起不到任何作用。管理层如能切实的做好本职工作，不随意发布似是而非的消息，才是市场之幸、股民之福。

由于今日反弹成交量配合依然很差，所以逢高卖出垃圾题材股是绝对有必要的。近几日，一些垃圾股纷纷出现破位迹象，笔者在上个月就说过，他们的下跌空间将远远超过所有人的想象，不要再执迷不悟，到最后吃亏倒霉的只有你自己。有人说绩优成长股都被机构炒高了，上天了。回头看看苏宁电器，上市不过3年，股价从发行的20元，到最高的1000多元（复权），这就是成长股的威力，这也是巴非特所谓的价值投资。

午后大盘震荡下行，虽出现两波反弹，但到收盘股指下跌近百点。由于大盘再度回到3800点附近，加上6月份CPI数据即将公布，一些投资者对加息十分恐怖，恐慌性抛盘蜂拥而出。在下跌连续放量的推动下，最终股指以下跌92点的3821点报收，596亿的成交量相对前日也有所放大。

从当前行情可以看到，政策面是最大的负面因素，并且还将压制大盘短期的运行。6月份CPI数据公布在即，由于此次增长很可能突破4%，可能会促使央行采取加息等行动。股市似乎对加息的消息非常敏感，使得成交量持续萎缩。

个股在大盘的重挫下，均出现了较大幅度的下跌。其中指标股中国石化大跌4%，长江电力、宝钢股份等也下跌临近4%，中行、工行、招行等银行股也无一不是以下跌收盘。指标股带领大盘大幅调整，给盘面带来了一份恐慌，也打破了刚刚修复的大盘指标。明日两万亿的申购资金开始解冻，但应该不会轻易入场，7月18日公布CPI等数据后，才是他们入场的最佳时机，届时，个股一定会走出一波较为强劲的反弹。

由于大盘仍有下挫考验3800甚至3700点的可能，一些投机题材股仍将继续下跌，回归其价值区域内。对于此类个股，唯一需要做的就是逢高卖出再卖出。综观近几日盘面，能处于涨停位置的个股，大多都是业绩大幅增长的品种。因此，对于成长性强，业绩增长明显的个股，下跌时应该是逢低介入的好时机。此类个股主要来自新能源、有色金属等板块。

（以上纯属笔者个人观点，不构成任何操作建议，不爱看的可以关机走人了）

尽管美股以及周遍股市涨声一片，但周一的A股市场除了小幅高开之外，就再没有什么表现。股指高开于3920点，最高点3931点离60日均线仅一步之遥远，但由于无攻而返，大盘出现一轮快速跳水，一度跌破5日均线，在7日均线处得到有效支撑后开始逐波反弹。截止午间收盘，股指下跌17点，以3897点报收，276亿的成交量，继续保持萎缩态势。

消息面上，1.上周四同时开始申购的四只新股，冻结资金高达20129亿，创出新股冻结资金的新高。从这个数字可以看出，目前市场资金依然十分充足，但大多都投向无风险的一级市场。2.扩容速度继续加快。在继中国神华能源股份有限公司公布回归A股后，中国中煤能源股份公司也公告发行15亿股A股。3.7月18日将公布一系列经济数据。由于CPI增长肯定超过4%，进一步紧缩政策很可能会紧随而至。

盘面上，个股跌多涨少。市场热点凌乱，上周的热点板块及个股仍然无法持续性走强。加息预期明显刺激保险股走强，但封于涨停个股基本都是业绩大幅预增品种。

由于市场资金面屡屡遭受考验，而上半年宏观经济数据也公布在即，给政策面也增加了很多的不确定因素，因此当前市场出现了浓厚的观望气氛。笔者建议，在目前行情里，应该尽量减少操作，在7月18日局势趋向于明朗后再做买卖。

早盘股指虽然小幅高开，但B股指数开盘后的连续跳水给A股市场的投资者带来了较大的心理负担。而今日作为本周的最后一个交易日，也再次引发投资者对“周末效应”的恐惧，市场局面较为混乱。截止午间收盘，股指以下跌1点的3914点报收，成交量仅304亿，地量行情继续延伸。

由于前市有四只新股公开发行，并且有两只新股上市，给市场资金面带来了很大的压力。但前市仍能保持小幅震荡并最终以小阳报收，说明当前市场正在趋向于理性。从目前市场少的可怜的成交量看出，套牢资金基本开始锁仓，场外资金也继续观望。市场人气还处于逐步恢复之中。7月18日CPI等数据公布前，相信市场依然会以缩量小幅震荡为主。

消息面上：

1.近日，公安部证券犯罪侦察局开始大规模清查违规私募基金。由于在目前市场中，充斥着代表各方利益的“黑嘴”，一些虚假的研究报告也蜂拥而出，这给市场中的普通投资者带来了巨大的经济损失，所以打击违规私募以及相关人员是稳定市场促进市场长期发展的一个重要组成部分。不过由于目前市场人气已十分低靡，此时再推出这项措施，很可能会给市场带来更大的冲击。

2.7月18日将公布6月份的各项经济数据，其中对股市影响最大的CPI指数也将一并公布。由于物价的持续走高，CPI大幅增长已是不可回避的事实，加之周行长之前就提到如6月CPI再超警戒线将很可能采取加息等调控政策，对市场投资者的心理产生了较大的负面影响，这也是成交量委靡、观望气氛浓郁的主要原因。